“項目計劃投資總額為52億元。”

作者:Kyle 出品:財經涂鴉(ID:caijingtuya)

8月2日晚間,億緯鋰能(300014．SZ)發(fā)布公告稱,將與恩捷股份(002812．SZ)合作在荊門成立合資公司,該合資公司將專注于鋰離子電池隔離膜和涂布膜的制造,年產能為16億平米濕法基膜以及與之產能完全匹配的涂布膜,并優(yōu)先向億緯鋰能及其子公司供應,項目計劃投資總額為52億元。合資公司注冊資本為16億元,其中,恩捷股份指定出資人認繳8．8億元,持有合資公司55%股權,億緯鋰能認繳7．2億元,持有合資公司45%股權。

本次合作對于億緯鋰能來說或是為了進一步完善布局,向產業(yè)鏈上游擴張,同時隔膜龍頭恩捷股份的優(yōu)先供應權也是對億緯鋰能產能的保障。

2019年億緯鋰能新能源汽車動力電池裝機量排名國內第五,前四名分別為寧德時代、比亞迪、國軒高科和力神,2020年億緯鋰能裝機量1．1GWh,同比下降35．8%,市占率僅有1．8%,與頭部寧德時代及比亞迪等企業(yè)差距較大。

今年億緯鋰能似乎在朝新能源汽車配套業(yè)務進行布局完善,《財經涂鴉》曾在6月24日發(fā)文《億緯鋰能2000萬注資特來電,完善新能源汽車能源解決方案》中提到,億緯鋰能開始布局充電樁業(yè)務,從新能源汽車用電環(huán)節(jié)橫向布局以縮小與頭部的差距,而此次合資建立隔膜公司則是向動力電池上游產業(yè)鏈進行完善。

另一個合作原因或許是因為寧德時代、比亞迪、國軒高科、孚能科技等鋰離子電池頭部廠商均為恩捷股份的客戶,產品質量受到廣泛認可,合資公司優(yōu)先供應億緯鋰能及其子公司也是對于其自身產能的保障。

元氣資本曾在1月22日發(fā)文《新能源電池隔膜:火熱的「黃昏」?》中提到,2019年收購蘇州捷力后,恩捷股份在國內市占率高達58%,全球市占率15%,其一直以來都在進行緊鑼密鼓的產能擴張計劃,2018年,恩捷股份產能為13億平方米,2019年擴大到23億平方米,2020年已擴張至33億平方米,本次新增的16億平方米將占到恩捷股份接近三分之一的產能。

產能不斷擴大能夠避免機器長時間運轉帶來的過量損耗與良品率降低,同時也降低了原材料成本與平均生產成本,毛利率提升,二級市場對于這一策略也表示了認可,截至2021年8月2日,恩捷股份收盤價為252元,相較于2018年底的37元翻了6倍多,此次合資擴產也是延續(xù)其一直以來的經營策略,同時對于億緯鋰能的定向供應也消除了產能消化的壓力。