某券商電新研究團(tuán)隊(duì)表示，據(jù)他們草根調(diào)研，鋰電池行業(yè)的龍頭企業(yè)正在大規(guī)模導(dǎo)入天然石墨。該公司從下半年開(kāi)始導(dǎo)入天然石墨、10月份使用量已上千噸，預(yù)計(jì)11月份需求量進(jìn)一步爬升到2000噸以上，在負(fù)極占比提升至10%以上。

  分析人士認(rèn)為，隨著天然石墨的導(dǎo)入，鋰電池的壽命和充電速度皆可能發(fā)生質(zhì)的變化。由此，也會(huì)帶來(lái)鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈供需上的變動(dòng)。這其中最受益的當(dāng)然還是天然石墨。此前，石墨材料相對(duì)于鋰礦、正極材料等，顯得較為低調(diào)。那么，隨著天然石墨導(dǎo)入的興起，是否意味著一波新的風(fēng)口要崛起呢？

portant;text-align:center !important;">   鋰電重磅

  10月25日，市場(chǎng)上突然有一家機(jī)構(gòu)傳出：鋰電池龍頭企業(yè)已經(jīng)從下半年開(kāi)始導(dǎo)入天然石墨、10月份使用量已上千噸，預(yù)計(jì)11月份需求量進(jìn)一步爬升到2000噸以上，在負(fù)極占比提升至10%以上，且五大基地皆有使用，說(shuō)明其動(dòng)力和儲(chǔ)能電池等皆導(dǎo)入了天然石墨。

  該機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，天然石墨是以4：6或5：5的比例摻雜人造石墨使用，且主要用在鐵鋰電池。預(yù)計(jì)該企業(yè)明年天然石墨需求量在5-6萬(wàn)噸，占負(fù)極需求20%，如假設(shè)該企業(yè)電池產(chǎn)量中70%鐵鋰占比、40%天然石墨摻雜率，即70%的鐵鋰電池負(fù)極采用天然+人造方案，預(yù)計(jì)帶來(lái)的成本降幅超過(guò)5億。假設(shè)該龍頭企業(yè)今年150Gwh電池產(chǎn)量，明年300Gwh電池產(chǎn)量，即21、22年人造石墨需求為14.4、24萬(wàn)噸，即22年需求增速為74%。

  該機(jī)構(gòu)還表示，導(dǎo)入天然石墨原因主要有兩個(gè)：

  一是高性價(jià)比。受限電影響，石墨化加工費(fèi)從年初的1.4萬(wàn)/噸漲到2.6萬(wàn)/噸，石墨化占人造石墨成本超40%，從而推升人造石墨價(jià)格。而天然石墨一般不需要石墨化，能耗較低，同等容量天然石墨比人造石墨便宜1萬(wàn)以上，且隨著石墨化價(jià)格持續(xù)提升，價(jià)差繼續(xù)拉大。

  二是技術(shù)進(jìn)步。天然石墨由于表面缺陷較多、與電解液相容性比較差，因此循環(huán)壽命較差，且膨脹系數(shù)大。但隨著這幾年天然石墨改性工藝的進(jìn)步，像貝特瑞第三代天然石墨，通過(guò)人造化改性，性能提升，已接近人造石墨的性能。且隨著電池廠技術(shù)進(jìn)步，電解液配方改進(jìn)，循環(huán)壽命得到較好提升。

portant;text-align:center !important;">   產(chǎn)業(yè)鏈影響有多大？

  此前，寧德時(shí)代王升威博士曾表示：“人造石墨是比較常見(jiàn)的，我們發(fā)現(xiàn)它有一個(gè)缺點(diǎn)，它的快充能力比較差，它的優(yōu)點(diǎn)是能量密度比較高。我們把天然石墨的表層特性移植到人造石墨上，這樣充電速度快，而且循環(huán)壽命也好。”顯然，天然石墨的加入，可能讓電動(dòng)車充電技術(shù)更接近完美。這也有利于充電樁等產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的發(fā)展。

  此外，隨著該企業(yè)導(dǎo)入天然石墨的示范性，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)其他采取硬殼的電池廠，包括圓柱、方殼、刀片負(fù)極皆有可能采取天然+人造摻混方案。

  從負(fù)極來(lái)看，上述機(jī)構(gòu)認(rèn)為，人造石墨在負(fù)極市占率從超過(guò)80%回落到70%左右，天然石墨提升至30%，但人造石墨由于高性能，還是能維持較高份額。值得注意的是，天然石墨可能仍需要經(jīng)過(guò)人造化改造。

  正極方面，石墨跟磷酸鐵鋰完美互補(bǔ)，圓柱方案也可以搭配三元。預(yù)計(jì)VC和FEC等成膜劑使用量將提升10%+，五種主要溶劑中，PC則將不再添加。此外，預(yù)計(jì)低成本的干法隔膜用量將提升。

portant;text-align:center !important;">   年尾最強(qiáng)風(fēng)口要來(lái)？

  此前，石墨材料相對(duì)于鋰礦、正極材料等，顯得較為低調(diào)。那么，隨著天然石墨的興起，是否意味著年尾最強(qiáng)風(fēng)口也要來(lái)了呢？

  首先從天然石墨的價(jià)格來(lái)看，在今年初碰到了一個(gè)高點(diǎn)之后，下跌的幅度比較大，鱗片石墨直接從6500元/噸跌至九月初的3400元/噸。但這個(gè)產(chǎn)品最近兩個(gè)月時(shí)間開(kāi)始有所反彈，價(jià)格已經(jīng)回到了4600元/噸。

  從石墨產(chǎn)量來(lái)看，資料顯示，中國(guó)是世界最大的石墨生產(chǎn)國(guó)。2020年，石墨產(chǎn)量為65萬(wàn)噸，幾乎與前兩年的產(chǎn)量持平。2020年，中國(guó)石墨產(chǎn)量占全球石墨總產(chǎn)量的62%。盡管目前中國(guó)牢牢控制了石墨市場(chǎng)，但西方投資者并不希望中國(guó)永遠(yuǎn)保持統(tǒng)治地位。

  另外，近年來(lái)石墨開(kāi)采一直在嘗試簡(jiǎn)化生產(chǎn)，提高效率，而該過(guò)程對(duì)環(huán)境污染較大，出于保護(hù)環(huán)境的考慮，中國(guó)也關(guān)閉了一些工廠。這可能會(huì)進(jìn)一步影響中國(guó)未來(lái)的石墨生產(chǎn)。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，明年石墨化產(chǎn)能可能存在硬性缺口。

  值得一提的是，新三板精選層的龍頭企業(yè)貝特瑞的母公司中國(guó)寶安于10月25日晚間發(fā)布消息稱，貝特瑞擬與山西君東、奧宸材料成立合資公司山西瑞君新材料科技有限公司，建設(shè)“年產(chǎn)7萬(wàn)噸人造石墨負(fù)極材料一體化生產(chǎn)線項(xiàng)目”，一期項(xiàng)目規(guī)劃建設(shè)年產(chǎn)4萬(wàn)噸人造石墨負(fù)極材料一體化生產(chǎn)線，計(jì)劃總投資額18.4億元。前述機(jī)構(gòu)的資料顯示，貝特瑞也是天然石墨龍頭，公司擁有鱗片石墨礦。該股年內(nèi)最大漲幅已超過(guò)5倍。

  除此之外，寧德時(shí)代的資料亦顯示，截至2021年6月末，公司長(zhǎng)期股權(quán)投資賬面金額為92.4億元，投資標(biāo)的主要集中在鋰電材料（磷酸鐵鋰、鎂鋁合金、鋰、鎳、負(fù)極、天然石墨）、鋰電設(shè)備、加強(qiáng)下游合作（電池資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)、儲(chǔ)能、充電樁、芯片、整車等）、商業(yè)模式及技術(shù)創(chuàng)新提升產(chǎn)業(yè)服務(wù)能力（無(wú)人礦山、換電、共享出行平臺(tái)）。