粗略統(tǒng)計(jì)，2022年下半年中國鋰電企業(yè)就有多起海外鋰礦投資意向合作宣告終止，而這一勢頭延續(xù)至2023年。進(jìn)入2023年以來，又有3起海外鋰礦投資意向合作終止。去年早些時候，寧德時代和贛鋒鋰業(yè)爭搶加拿大千禧鋰業(yè)的激烈態(tài)勢還“歷歷在目”，而如今海外鋰礦投資熱潮卻現(xiàn)“退潮之勢”，鋰業(yè)上游洗牌似乎也進(jìn)入了“深水區(qū)”。
01
海外鋰礦投資從“熱脹”到“冷縮”
回顧2021下半年至2022年，在碳酸鋰價格大漲，甚至有時一噸難求的背景下，眾多鋰電產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)紛紛通過多種渠道鎖定海外鋰礦資源，以期提升鋰業(yè)話語權(quán)。
以“鋰王”天齊鋰業(yè)為例，其先后“鎖定”澳大利亞格林布什礦山、智利Atacama鹽湖等鋰礦資源。其中，格林布什礦山是目前全球規(guī)模最大、品位最優(yōu)、產(chǎn)能最大的鋰輝石礦山。其參股22%的SQM旗下的Atacama鹽湖是目前全球鋰濃度最高、儲量最大、生產(chǎn)成本占優(yōu)的鹽湖。
基于此，業(yè)績方面，2022年因市場高需求下的“量價齊升”，天齊鋰業(yè)賺得盆滿缽滿，當(dāng)期營收約404.49億元，同比大增427.82%;歸屬于上市公司股東的凈利潤約241.25億元，同比暴增1060.47%。分業(yè)務(wù)看，鋰礦營收154.39億元，同比大增483.90%;鋰鹽營收250.86億元，同比大增398.41%。
為了進(jìn)一步擴(kuò)充鋰資源儲備，今年1月9日，天齊鋰業(yè)繼續(xù)發(fā)布海外買礦計(jì)劃，其控股子公司TLEA擬以0.5澳元/股收購澳大利亞Essential metals Limited(下稱“ESS”)100%股權(quán)。
然而4月20日晚間，天齊鋰業(yè)發(fā)布公告表示，上述事宜未獲ESS股東大會審議通過，在協(xié)議雙方均無需承擔(dān)賠償責(zé)任的前提下，該交易終止。
無獨(dú)有偶，今年7月還有兩起海外鋰礦投資合作終止。7月21日晚間，中礦資源發(fā)布公告稱，此前簽署的投資性《框架協(xié)議》，擬出資合計(jì)2000萬美元通過收購和增資取得蒙古國URT鋰礦項(xiàng)目51%權(quán)益，經(jīng)相關(guān)各方商洽，未達(dá)成最終共識，已解除《框架協(xié)議》，此次對外投資事項(xiàng)終止。
稍早些的7月10日，協(xié)鑫能科發(fā)布公告表示，其全資子公司協(xié)鑫能科鋰電新能源有限公司(下稱“協(xié)鑫鋰電”)與Zim-Thai Tantalum(Private)Limited公司(下稱“Zim-Thai Tantalum津巴布韋”)已于近日簽署《合同解除協(xié)議書》。由于客觀經(jīng)濟(jì)形勢發(fā)生了重大變化，各方均同意通過友好協(xié)商的方式解除《鋰礦資源開發(fā)合作協(xié)議》，且互不承擔(dān)違約責(zé)任。
協(xié)鑫鋰電與Zim-Thai Tantalum津巴布韋曾于2022年12月23日簽署了《鋰礦資源開發(fā)合作協(xié)議》。協(xié)鑫能科表示，彼時簽約旨在推進(jìn)協(xié)鑫能科在海外探尋鋰資源的進(jìn)程，加快國外鋰資源的儲備，協(xié)助公司未來鋰電相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的資源布局與整合。
對于去年布局鋰礦，協(xié)鑫能科曾在今年5月回復(fù)深交所問詢函時表示，由于鋰鹽供需不匹配、價格高企，導(dǎo)致鋰電池廠商給公司的供貨價格較高、交貨周期較長。協(xié)鑫能科希望通過掌握上游鋰礦資源并配套正極材料產(chǎn)能，為其鋰電池供應(yīng)商提供相應(yīng)材料，再將供應(yīng)商提供的電池應(yīng)用于本公司換電、儲能業(yè)務(wù)中。
02
終止海外“鎖礦”原因何在?
商戰(zhàn)風(fēng)云變幻，短短幾個月的時間內(nèi)，為何多家鋰業(yè)頭部企業(yè)終止或被終止相關(guān)海外鋰礦投資?
在電池中國看來，上游鋰礦布局方面，一是，墨西哥、智利等鋰資源豐富的國家正逐步加強(qiáng)其國內(nèi)鋰礦的管控，這或許是部分中國鋰企海外鋰礦收購被終止的原因之一。
二是，如今全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境不穩(wěn)定，相較于中國國內(nèi)鋰礦，海外鋰礦對于中國鋰企存在一定的經(jīng)濟(jì)、地緣或法律上的潛在風(fēng)險，這也是部分中國鋰企放棄海外鋰礦的一個原因，在協(xié)鑫鋰電終止津巴布韋鋰礦合作中就有體現(xiàn)。
三是，當(dāng)前海外鋰礦也進(jìn)入價格博弈階段。就在天齊鋰業(yè)與ESS發(fā)布相關(guān)協(xié)議終止前的十多天內(nèi)，另一家澳大利亞礦企Mineral Resources Ltd(下稱MRL)成為ESS主要股東，持有其19.55%的股份。
資料顯示，MRL分別在4月11-13日，先后通過四次交易實(shí)現(xiàn)上述股份收購，單股收購價格分別為0.498澳元、0.497澳元、0.528澳元和0.559澳元，整體高于天齊鋰業(yè)此前報出的每股0.5澳元的收購價格。
業(yè)界人士分析認(rèn)為，這或許是天齊鋰業(yè)相關(guān)交易未通過股東大會審議的原因之一。有分析師表示，股東可能想要更高的報價。
市場方面，電池級碳酸鋰價格從去年11月60萬元/噸的高點(diǎn)逐漸下跌，到今年4月下探至18萬元/噸后，緩慢回升至30萬元/噸。7月25日，電池級碳酸鋰均價報28.65萬元/噸。電池中國觀察到，在經(jīng)歷了價格的大起大落后，鋰礦及鋰鹽企業(yè)的業(yè)績也出現(xiàn)了明顯的“滑坡”。
今年上半年，雖然國內(nèi)多數(shù)鋰礦及鋰鹽企業(yè)業(yè)績預(yù)增，但包括鹽湖股份、西藏礦業(yè)、天華新能、雅化集團(tuán)、盛新鋰能、融捷股份等預(yù)計(jì)同比降幅達(dá)40%-95%，而業(yè)績預(yù)虧的江特電機(jī)，同比降幅預(yù)計(jì)超100%。
就業(yè)績下滑，多家企業(yè)表示，一方面今年上半年鋰價行情跌宕起伏，導(dǎo)致下游材料加工企業(yè)不敢接貨;另一方面，電池企業(yè)以按需采購為主，放緩了采購節(jié)奏，下游需求不穩(wěn)定。
而鋰價的變化直接影響鋰業(yè)上游供給的積極性，也是企業(yè)投資鋰礦的驅(qū)動力之一。對于未來鋰價走勢，國盛證券認(rèn)為，整體市場恢復(fù)低于此前預(yù)期，“供強(qiáng)需弱”的格局下，鋰價承壓，謹(jǐn)慎下調(diào) 2023年至2025年的鋰價假設(shè)至22萬元/噸、16萬元/噸和16萬元/噸。
國信證券預(yù)計(jì)2023年全球鋰資源端供給增量在30萬噸LCE左右，澳洲鋰礦、南美鹽湖、非洲鋰礦和國內(nèi)的鋰資源均能貢獻(xiàn)一定的增量。需求端，目前市場對今年全球新能源汽車產(chǎn)銷量規(guī)模的預(yù)估為1300萬輛，儲能領(lǐng)域的需求有望實(shí)現(xiàn)同比將近翻倍的增長;鋰鹽供需從2022年供需短缺轉(zhuǎn)為2023年供需過剩，但預(yù)計(jì)過剩幅度并不明顯，供需仍將維持偏緊格局，鋰價可能在20-30萬元/噸區(qū)間波動。而鋰價中長期價格中樞將在12-15萬元/噸，或趨于平穩(wěn)。
03
鋰業(yè)上游博弈進(jìn)入“深水區(qū)”
雖然業(yè)界普遍認(rèn)為，鋰價遠(yuǎn)期將趨于平穩(wěn)，不過從供需格局看，經(jīng)歷了碳酸鋰價格“過山車”后，當(dāng)前企業(yè)對碳酸鋰的采購多以剛需為主，現(xiàn)階段仍處于供需激烈博弈階段。
值得注意的是，隨著近期碳酸鋰期貨的入局，使得鋰價新增一個參考因素。從碳酸鋰期貨上市以來的表現(xiàn)看，從首日的價格“暴跌”到7月25日“暴漲”，對鋰價的影響尚不明朗，也使相關(guān)企業(yè)對鋰價的預(yù)判增加了一定的難度。
上游資源布局方面，據(jù)業(yè)界人士透露，基于上述多重因素影響，海外鋰礦收購難度增加，不少鋰礦及鋰鹽企業(yè)現(xiàn)階段的策略或由布局海外新礦轉(zhuǎn)移到加快已有礦產(chǎn)資源的開采，并提高自身產(chǎn)能上。同時，由于中國國內(nèi)的鋰礦不會出現(xiàn)地緣等問題，或?qū)⒃谖磥硎艿礁嚓P(guān)注。此外，在鈉電池加速應(yīng)用于新能源汽車、儲能領(lǐng)域的夾擊背景下，鋰電池上游降本將成為鋰企的重中之重，企業(yè)提高自有鋰礦供給率和降低鋰礦、鋰鹽生產(chǎn)成本，將成為其提高競爭力的利器。