鋰電世界 今年以來鋰電池隔膜投資格外紅火，并購、擴(kuò)張大戲一幕接一幕上演。勝利精密剛剛披露的半年報顯示，其在收購控股鋰電池隔膜公司后，上半年凈利潤同比增長327.7%，與滄州明珠的185.39%增幅形成“雙璧競艷”。
從產(chǎn)業(yè)鏈來看，從2015下半年開始的中國新能源汽車產(chǎn)銷量大爆發(fā)，使得動力鋰電占據(jù)了鋰離子電池產(chǎn)量增加值的絕大部分比例，這給鋰電池隔膜尤其是適用于動力鋰離子電池的鋰電池隔膜產(chǎn)品帶來了巨大的市場機(jī)遇。而資本的蜂擁而入，似乎還基于這樣一個依據(jù)：隔膜是鋰電四大關(guān)鍵組件里國產(chǎn)化率最低也是技術(shù)壁壘最高的鋰電材料，占鋰電池成本的10%至20%之間。
并購?fù)顿Y不斷
市場不經(jīng)意間發(fā)現(xiàn)，隨著今年以來上市公司對鋰電池隔膜企業(yè)的投資并購，國內(nèi)排名前十的鋰電池隔膜生產(chǎn)企業(yè)中的大部分都與A股結(jié)緣。
根據(jù)亞化咨詢統(tǒng)計的2015年中國鋰電池隔膜市場份額數(shù)據(jù)，2015年中國鋰電池隔膜總消費(fèi)量約為9.1億平米。其中，國產(chǎn)隔膜占比已達(dá)69%；產(chǎn)量排名前十位的國產(chǎn)鋰電池隔膜企業(yè)占據(jù)了總市場份額的58%。在這前十名公司的市場份額中，佛塑科技子公司金輝高科占7%；滄州明珠占5%；云天化子公司重慶紐米科技（掛牌新三板）占5%；勝利精密旗下蘇州捷力占3%；義騰新能源占7%；星源材質(zhì)占7%。
2016年1月，國軒高科聯(lián)合星源材質(zhì)等共同出資成立的合肥星源新能源材料有限公司奠基，總投資30億，新建6條高性能鋰離子電池隔膜生產(chǎn)線、12條多功能陶瓷涂覆隔膜生產(chǎn)線以及5條聚合物涂覆生產(chǎn)線，欲建成華東地區(qū)規(guī)模最大的動力鋰電池隔膜生產(chǎn)基地。由此，國內(nèi)市場規(guī)模前十的星源材質(zhì)進(jìn)入A股“圈子”。
幾天之后，德爾未來宣布擬投資9000萬元受讓義騰新能源7.5%股權(quán)，并在交易完成后以自有資金1億元對義騰新能源進(jìn)行增資，最終合計持有義騰新能源14.62%股權(quán)，牽手市場規(guī)模前十的義騰新能源。
滄州明珠同樣趕在1月份加緊擴(kuò)產(chǎn)。1月26日，滄州明珠宣布投資5.92億元建三條濕法鋰電隔膜生產(chǎn)線，達(dá)產(chǎn)后將年新增1.05億平方米濕法鋰電池隔膜的生產(chǎn)能力。
進(jìn)入2月后，中材科技前腳剛宣布擬搭建獨(dú)立的產(chǎn)業(yè)發(fā)展平臺，合資設(shè)立“中材鋰膜有限公司”建設(shè)“年2億平米鋰膜生產(chǎn)線建設(shè)項目”。翌日，勝利精密就在投資者關(guān)系互動平臺上表示，蘇州捷力今年將新增4條濕法產(chǎn)線，預(yù)計新增年產(chǎn)能可達(dá)1.5億平方米。
隨后，5月，雙杰電氣與天津東皋膜技術(shù)有限公司簽訂增資協(xié)議；6月，雙杰電氣再次對天津東皋膜公司增資，以持有31%的股權(quán)成為天津東皋膜公司第一大股東。最新的案例則是發(fā)生于8月10日，長園集團(tuán)公告稱，擬1億元增資生產(chǎn)動力鋰電池用濕法隔膜的湖南中鋰新材料有限公司。
業(yè)內(nèi)估算，2016年中國鋰電池隔膜總消費(fèi)量約為10.96億平米。根據(jù)亞化咨詢此前的統(tǒng)計，2016年底中國鋰電池隔膜總產(chǎn)能將達(dá)21.16億平米，預(yù)計市場競爭將趨于激烈。
管窺半年報
目前，勝利精密、中材科技、佛塑科技均已披露半年報，滄州明珠則發(fā)布了業(yè)績快報。
從數(shù)據(jù)看，勝利精密和滄州明珠的業(yè)績非常喜人。勝利精密2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入72.14億元，同比增403.52%；實現(xiàn)凈利潤4.11億元，同比增327.7%。其中，公司2015年11月完成收購51%股權(quán)的鋰電池隔膜生產(chǎn)商蘇州捷力新能源材料有限公司，期內(nèi)營業(yè)收入1.2億元，凈利潤3307.61萬元。
公司半年報顯示，其生產(chǎn)的鋰電池隔膜屬于高毛利率產(chǎn)品。從細(xì)分產(chǎn)品市場看，其鋰電池隔膜營業(yè)收入1.17億元，毛利率51.36%，僅次于公司智能制造方案集成與設(shè)備制造的65.16%。勝利精密在半年報中還透露，目前高端濕法鋰電池隔膜供不應(yīng)求。公司新建年產(chǎn)能不低于7000萬平米/條的濕法隔膜產(chǎn)線已于報告期內(nèi)按計劃進(jìn)入調(diào)試生產(chǎn)期，新產(chǎn)線的建設(shè)推進(jìn)積極。
而根據(jù)滄州明珠的業(yè)績快報，公司2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入12.16億元，同比增長25%；歸屬于上市公司股東的凈利潤2.57億元，同比增長185.39%。換句話說，在公司營收增幅不大的情況下，滄州明珠產(chǎn)品表現(xiàn)出了極強(qiáng)的盈利能力。
2016年上半年營業(yè)收入和凈利潤雙雙小幅負(fù)增長的中材科技，則由于中材鋰膜2016年上半年才成立，期內(nèi)尚無營收，虧損126.6萬元。但是，在公司宣布涉足鋰電池隔膜業(yè)務(wù)后，2016年1月至5月，公司先后接待了四批次至少53家機(jī)構(gòu)投資者的調(diào)研，引發(fā)了市場的高度關(guān)注。不過，公司半年報披露的鋰電池隔膜業(yè)務(wù)拓展遠(yuǎn)沒預(yù)想的那么快：公司2億平米鋰電池隔膜項目原計劃的9億元投資中，截至6月30日才用了482.09萬元，占比不到1%。