鋰電世界 電子煙用鋰電池等細分行業崛起帶來的確定性投資機會。自從美國FDA法規障礙掃除以來,歐美市場電子煙需求得以釋放,13年需求倍增,國內相關配套產業鏈有望獲得電子煙行業快速崛起的成長紅利。億緯鋰能作為國內電子煙用鋰離子電池龍頭,占據了國內近50%的份額,行業地位穩固,訂單飽滿,未來2~3年有望保持高增速,值得長期持有。
關鍵材料領域“版圖之爭”和“供應鏈之爭”依舊是關注的焦點。六氟磷酸鋰領域的“版圖之爭”和電解液領域的“供應鏈之爭”將繼續貫穿全年。六氟磷酸鋰的成長性得以驗證,電解液環節的盈利水平有所提升。隔膜領域“二次投資”浪潮的實際效果也將在13年得到檢驗。投資標的方面,建議關注六氟磷酸鋰領域的多氟多和九九久,電解液領域推薦新宙邦,隔膜領域建議關注滄州明珠、南洋科技等企業。
上游礦產價值向上重估以及鋰鹽生產企業放量帶來的投資機會。13年下半年市場對礦產品價格上浮的強烈預期,價格上浮引發的礦產價值重估值得關注。
從國內礦產資源開發進度來看,國內擁有礦產資源的上市公司選礦產能建設也將提速。如果礦石產品價格呈現緩慢上揚態勢,碳酸鋰企業盈利也有望得以提升,建議積極關注天齊鋰業、江特電機。
正極材料回暖以及技術路線變遷帶來的投資機會。正極材料盈利回升確認,但12年四季度“旺季”表現略低于預期,一季度盈利大幅提升的態勢并不明朗,從長期來看,業績回升的速度依然有賴高端產品占比的提升。從技術路線差異化需求來看,高端鈷酸鋰和三元材料的需求旺盛,建議關注當升科技、眾和股份和杉杉股份。
風險提示:電子煙需求放緩;六氟磷酸鋰價格下跌過快。